2012-06-11 00:51 工商時報

　盤勢分析：國際經濟情勢疑慮再起，加上國內證所稅版本「推陳出新」，利空因素尚未解除，近期台股恐怕仍難脫離橫盤整理格局。從國際經濟面來看，歐債問題持續發燒，希臘內閣難產，6月17日二次投票後債務問題能否解決，仍是未定數；而西班牙銀行體系資金緊俏，公債殖利率持續飆高，市場對西班牙是否能度過此波危機亦感到憂心忡忡，擔心西班牙會成為下一個希臘。美國經濟數據也表現疲弱，失業率未有明顯改善、ISM指數下滑，大陸亦因季節性因素，5月PMI指數下滑。

　國內則為證所稅不斷出現新版本等讓股市觀望氣氛濃厚。內外交相影響下，台股指數一度逼近十年線位置，而產業部分已下修第二季營運展望，也對股市造成一定程度的影響。不過在眾多負面訊息之中，仍可找到投資契機，近期有Computex展及蘋果供應商大會，預期將會有多款新產品發表亮相，消費者對新產品的接受程度，將是下半年投資重要的參考指標。

　選股策略：創新能力是今年台股投資重要的參考指標。雖然全球經濟不確定性仍高，但具產品創新能力和品牌經營的公司，今年以來營運及股價表現都相對亮眼。

　近幾年，蘋果概念股成為投資顯學，蘋果的iPhone和iPad不但改變消費者的使用習慣，更引領全球科技產品創新。因此，蘋果供應鏈的營收、獲利和股價都相對突出，而非蘋果陣營則藉由研發，努力推出與蘋果相抗衡的產品，吸引消費者的目光。

　不僅是蘋果，韓國三星亦重視新產品的推出及品牌的經營。三星從小企業起家，跨足經營半導體，之後營運觸角伸展到面板、家電及3C產品，並重視品牌經營，使得三星成為現今全球知名的廠商。

　目前三星市值約為新台幣三兆元，相當於台積電、鴻海和宏達電三家公司市值的總和，其年營收約占韓國GDP之22％。三星之所以能如此壯大與成功，產品創新和技術突破是重要關鍵。

　其實台灣也有類似的品牌廠商，2008年全球金融海嘯，導致股市和經濟持續下跌、消費緊縮，2009年台廠順勢推出便宜又能處理簡單文書工作的小筆電，引領全球市場風潮。儘管後來蘋果推出iPad，小筆電市占率逐漸縮小，但小筆電風靡一時的盛況能見證台廠具有新產品創新的能力。

　上周台北電腦展Computex，NB新產品Ultrabook搭配Win8另加觸控功能的新機亮相。產品外觀、規格、功能和價格是否能為消費者接受，將會是下半年投資的觀察指標。

　此外，Apple本周在舊金山舉行的全球開發者大會，預期推出新的作業系統及新版Macbook，此亦為供應鏈的新機會。

　綜合以上，選股方向仍以電子股為主軸，中概類股為輔，電子股尤其聚焦具成長性、有新產品推出的公司；中概類則是著重在有一定規模、並經營品牌有成的廠商，民生消費類股即有此類標的。另外，航空類股則因油價下跌加上暑假旺季來臨，營運可望有較佳的成績。